02/6/2024 Câu chuyện cuối tuần: Bay nóc nhưng cà phê vẫn còn quậy

Chỉ số các vụ mùa nông sản chính tăng nhanh và xóa hết dấu tích thua lỗ trong năm 2024 nhờ thời tiết xấu làm dấy lên lo ngại về vụ thu hoạch từ lúa mì đến cà phê, từ đó dấy lên lo ngại về giá lương thực tăng.

Hạn hán, sương giá và mưa lớn đang xảy ra tại các nước sản xuất chủ chốt, đe dọa nguồn cung thắt chặt hơn và làm tăng giá các mặt hàng nông sản chủ lực. Chỉ số Bloomberg theo dõi 9 mặt hàng nông sản đã tăng cao hơn trong năm, ở mức cao nhất tính từ tháng 7/2023.

Tồn kho đạt chuẩn và khả dụng đều ghi nhận con số lớn hơn. Tồn kho đạt chuẩn đã vượt khỏi lượng đầu niên vụ dù Tổng cục Thống kê Việt Nam ước tháng 5/2024, Việt Nam chỉ xuất khẩu 2/3 lượng cà phê so với cùng kỳ 2023.

Vậy mà giá trọn tuần này trên 2 sàn vẫn xác nhận tăng. Chính vì thế mà định hướng giá cà phê hiện nay là một việc làm không dễ đối với nhà vườn và các doanh nghiệp kinh doanh mặt hàng cà phê .

Tồn kho đạt chuẩn       30/5/2024       2/5/2024         28/9/2023

Arabica (tấn)                  47.182                45.922             26.517

Robusta (tấn)                 46.780                46.200             42.780

Tồn kho khả dụng (triệu bao)

ECF           4/2024    3/2024      1 năm trước

Châu Âu     7,08          6,40          11,07

Hiệu suất kinh doanh 2 sàn cà phê đã tăng vượt trội so với 2 sàn hàng hóa chủ lực mà ta theo dõi hàng tuần

Hiệu suất kinh doanh        Ngày        1 tuần      1 tháng        Từ 01/1       1 năm       Giá đóng cửa

Arabica New York (7/24)     -4,57%     +3,11%      +2,63%       +19,35%       +24,50%      222,35

Robusta London (7/24)       -3,51%     +7,88%      +2,45%       +52,93%       +72,46%       4.120

Vàng                                 -0,79%       0,10%        1,65%          13,32%         19,20%       2.347,70

Dầu thô WTI                      -0,94%      -0,69%       -2,24%           7,72%           7,58%        77,18

Thật ra, một trong những động lực tăng/giảm giá cà phê hiện nay năm ngoài bản thân yếu tốt cung cầu của mặt hàng này. Ngọn cờ phất hay rủ trên 2 sàn hầu hết chịu ngọn gió từ tín hiệu kinh tế vĩ mô. Chẳng có gì lạ vì 2 sàn cà phê là nơi có lượng giao dịch thường xuyên lớn nhờ tính thanh khoản rất cao của chúng.

Trong tuần, chính dữ liệu lạm phát là kim chỉ nam hướng cho giá cà phê tăng hay giảm. Tỷ lệ lạm phát Mỹ công bố ngày cuối tuần vẫn cho thấy áp lực giá vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, với mức tăng so với cùng kỳ năm trước của chỉ số PCE là 2,7% trong tháng 4, tương đương với tỷ lệ trong tháng 3.

Sau khi dữ liệu lạm phát xuất hiện, các nhà giao dịch dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là khoảng 53%, so với khoảng 49% trước báo cáo. Báo cáo cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi mà Fed sử dụng để đánh giá áp lực giá cơ bản đã tăng 0,2% trong tháng 4 so với tháng 3 sau khi tăng 0,3% của tháng trước.

Các nhà giao dịch kỳ vọng rằng Fed có nhiều khả năng sẽ thực hiện đợt cắt giảm lãi suất được chờ đợi từ lâu vào tháng 9/2024 sau khi báo cáo của Bộ thương mại Mỹ cho thấy lạm phát đã đạt được một chút tiến bộ so với mục tiêu 2% của Fed vào tháng trước và chi tiêu đã giảm bớt.

Vị thế kinh doanh     28/5/24        +/-         Kỷ lục

Arabica                       +56.606      +4.013      +71.811

Robusta                      +25.633      +2.893      +49.043

Vấn đề còn lại là các nhà quản lý quỹ đầu tư tài chính dù rất muốn mua không hợp đồng của 2 sàn cà phê nhưng họ có tin thất lợi là họ buông tay, như diễn biến tuần qua trên 2 sàn. Vị thế kinh doanh tăng hợp đồng mua nhưng cuối tuần phải xả vì chưa ai biết chính xác đường đi của lãi suất USD.

Tính đến cuối tuần trước, con số công bố tính trên ngày khóa sổ (thứ Ba hàng tuần) đều tăng mua ròng. Nhưng diễn biến giá cà phê kỳ hạn trong tuần có thể cho thấy con số thực tế cao hơn nhiều đến nỗi họ phải tháo ra vào ngày thứ Sáu 31/5/2024.

Diễn biến trên 2 sàn cà phê cũng cho thấy xuất hiện một cú đảo hướng giá cuối tuần trước và dư chấn của nó có thể kéo dài đến đầu tuần tới.

Theo tác giả Nguyễn Quang Bình (thitruongcaphe.net)