Ngày 28/3/2022: Sao giá phái sinh robusta lên 2.200 USD/tấn khó thế?

Thật ra, tuần trước, giá arabica có lúc chạm 228.65 cts/lb nhưng sức mua yếu, đã đẩy giá sàn này về thấp hơn.

Thông tin thất lợi từ yếu tố cung cầu

Suốt cả tuần, thị trường nhận được những dự báo sản lượng cà phê của Brazil cho niên vụ 2022/2023 dự kiến sẽ thu hái trong thời gian tới đây.

Hãng môi giới kinh doanh Safras&Mercado (Brazil) ước tới đây sản lượng robusta của Brazil đạt đến 22,3 triệu bao (bao=60 kg) và arabica 38,8 triệu bao trong tổng sản lượng 61,1 triệu bao tức tăng 8% so với mùa trước. Tuy nhiên, ngân hàng thương mại nông nghiệp Rabobank của Hà Lan cho rằng lượng arabica năm nay của nước này phải đến trên 41 triệu bao.

Nên lưu ý rằng tuy nói về niên vụ 2022/2023 nhưng kỳ thực cà phê robusta (người Brazil gọi là “conillon”) chỉ còn chừng một tháng nữa là thu hoạch và arabica sẽ được hái vào tháng 07/22.

Ước đoán về sản lượng của các đơn vị có thể chênh lệch ít nhiều, nhưng nhìn chung hướng tăng là chủ đạo vì năm nay Brazil bước vào năm được mùa.

Thế còn các thông tin sương giá gây thiệt hại cho cây cà phê vào tháng 07/2021 thì sao? Đến đây, ta nên nhận định rằng sương giá gây thiệt hại cho cây cà phê là có thật nhưng chỉ xảy ra lốm đốm từng khu vực nhỏ, ảnh hưởng diện rất hẹp. Giả như không có sương giá xuất hiện vào năm ngoái, thì sản lượng cà phê Brazil năm nay có thể tăng từ 10% đến 15% cho một năm được mùa “yên bình” là chuyện bình thường.

Như vậy, cà phê hái năm 2021 đã được bán gần hết (chừng 80%). Còn năm nay, các nhà xuất khẩu Brazil đã chào bán trước chừng 35%-45%.

Đó là chưa kể hàng Indonesia, nước sản xuất robusta lớn thứ ba thế giới sau Việt Nam và Brazil, cũng chuẩn bị thu hoạch rộ vào tháng tới.

Suy cho cùng, thị trường phái sinh phản ứng theo tâm lý “sẽ có nhiều đợt bán mạnh” nếu không từ Việt Nam thì cũng từ hai nước có mùa mới.

Nhưng cũng phải nói đến tác động “tức thì” làm giá hai sàn tránh né đỉnh cao đã lập trước đây. Tồn kho đạt chuẩn (certs) trên cả hai sàn mấy ngày gần đây phình lên lại.

Sau khi tồn kho đạt chuẩn thuộc hai sàn giảm xuống mức sâu nhất tính từ nhiều năm nay, khối lượng tồn kho này tăng trông thấy tính đến ngày kiểm kê 24/03/2022. Tồn kho đạt chuẩn arabica đạt 68.404 tấn và robusta đạt 97.550 tấn, so với cách nay một tháng New York chỉ có 59.306 tấn và London 91.080 tấn.

Giới kinh doanh đi trước một bước

Không còn úp mở, nhiều vị trong Ủy ban Kinh tế-Tài chính thuộc Ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) kể cả Thống đốc Jerome Powell đều nói thẳng rằng cứ khi nào tình hình lạm phát quá căng, họ sẽ không ngần ngại áp dụng mức tăng lãi suất điều hành đồng USD với 50 điểm phần trăm trở lên chứ không phải 0,25% như cú “thử” lần đầu.

Trong khi đó, cuộc chiến tranh Nga-Ukraine đang làm cho các nhà hoạch định chính sách và giới kinh doanh các nước lo toan những chuyện cần kíp hơn như an ninh năng lượng và lương thực. Chính phủ các nước Châu Âu đang tính chuyện huy động ngân sách nhằm dự trữ lương thực-thực phẩm và chất đốt. Dòng vốn thực sự chuyển về các sàn hàng hóa thuộc nhóm năng lượng và ngũ cốc. Ngay cả Ấn Độ cũng tính toán hạn chế xuất khẩu đường (ăn) và Indonesia giảm xuất khẩu dầu cọ với mục đích ưu tiên sử dụng trong nước.

Thử dự đoán giá cà phê cho những ngày tới

Dù cà phê robusta từ Brazil và Indonesia còn chừng một tháng mới thu hoạch rộ, nhưng sức ép bán trước đã bắt đầu. Đây là một thất lợi đối với giá trên sàn này. Hơn nữa, xét về vị thế kinh doanh, tuần trước, các quỹ quản lý vốn đã mua thêm một lương hợp đồng khá lớn trên 5 nghìn lô. Báo cáo của sàn cho biết nay lượng hợp đồng dư mua của họ đã lên lại 19.694 lô. Cần thấy trước khả năng các nguồn quỹ này sẽ bán lại lúc nào đó trong tuần này (đến 01/04/22). Chính vì vậy, khả năng lên 2.200 USD/tấn cơ sở giao dịch kỳ hạn tháng 05/22 là khó.

Tuy vậy, vẫn chưa hết hy vọng một khi xuất hiện lực tương tác từ sàn arabica. Nếu như giá đóng cửa sàn New York hiện nay ở 221.85 cts/lb thì London sẽ có lại sức bật nếu giá arabica qua khỏi 227 cts/lb.

Nếu giá vẫn quanh quẩn khu vực này, thì khả năng quay về lại mức thấp là có thể. Nhưng sàn London chỉ về dưới 2.100 USD/tấn khi có giá đóng cửa dưới 2.105 USD/tấn.

Thị trường trong nước có vẻ chỉ thích theo London khi sàn này tăng hơn lúc giảm. Mức 42,5-43,5 triệu đồng/tấn có thể là giá chủ đạo trong tuần này. Giả sử như giá London có về 2.110-2.120, giá cà phê nội địa cũng không thể rớt xuống dưới 42 triệu đồng/tấn./.

Nguyễn Quang Bình